2026년 상반기 지정학적 리스크 확대와 국방 예산 증액 기조 속에서 국내 방산주는 한 해 동안 세 자릿수 수익률을 기록하며 개인투자자의 관심을 끌고 있습니다. 직전 편에서 다룬 미국 방산·우주항공 ETF [US] 미국 방산·우주항공 ETF 완벽 정리 2026 — ITA·XAR·PPA·UFO·ARKX 비교에서는 ITA가 총보수 0.38%, AUM 139억 달러로 시장 대표주였다는 점을 확인했습니다. 이번 편에서는 원화로 직접 투자할 수 있는 국내 K-방산 ETF 3종 — KODEX K방산TOP10, PLUS K방산(옛 ARIRANG K-방산Fn), TIGER K방산&우주 — 을 구성종목·수익률·리스크 측면에서 비교하고, 같은 방산 테마를 담은 ITA와는 어떤 차이가 있는지 살펴봅니다.
국내 방산 ETF는 한화에어로스페이스·한국항공우주·현대로템·LIG넥스원 등 소수의 대형 방산주에 상당히 집중된 구조를 갖고 있어, 미국 ITA(상위 10종목 집중도 74.22%)보다 더 좁고 압축된 포트폴리오라는 점을 미리 염두에 두어야 합니다.
ETF 한눈에 비교 — KODEX·PLUS·TIGER 3종
| 구분 | KODEX K방산TOP10 | PLUS K방산 (구 ARIRANG K-방산Fn) | TIGER K방산&우주 |
|---|---|---|---|
| 운용사 | 삼성자산운용 | 한화자산운용 (ARIRANG→PLUS 브랜드 전환) | 미래에셋자산운용 |
| 기초지수/성격 | 방산 핵심 10종목 압축형 | FnGuide K-방위산업 지수, 정석 분산형 | 방산 + 우주·첨단기술 결합형 |
| 상장일 | 2024년 상장 (2026.01 기준 운용 중) | 2023.01.05 | 2024년 상장 (2026.01 기준 운용 중) |
| 구성 종목 특징 | 방산 대장주 + 한화오션(조선) 포함, 소수 종목 집중 | 방산 대표주 고른 분산, 상위 종목 쏠림 상대적으로 낮음 | 한국항공우주 비중 최대, 우주·첨단 테마 색채 강함 |
※ 위 표는 2026년 1월 2일 기준 공개된 구성종목 비중 자료(moneynjoy 블로그, 하단 출처)를 바탕으로 정리했습니다. PLUS K방산은 2023년 한화자산운용이 ARIRANG 브랜드로 출시했으며, 이후 한화자산운용의 ETF 브랜드가 PLUS로 전환되면서 현재는 PLUS K방산으로 거래되고 있습니다.
보수의 함정 — 총보수 vs 실부담 총비용(TER)
ETF의 총보수(운용보수+판매보수 등)는 상품설명서 표지에 크게 표시되지만, 투자자가 실제로 부담하는 총비용(TER, Total Expense Ratio)은 여기에 매매중개수수료·기타비용이 더해져 통상 총보수보다 소폭 높게 나타납니다. 확인 가능한 자료 기준으로는 PLUS K방산(구 ARIRANG K-방산Fn)의 총보수가 연 0.45%로 공시되어 있습니다.
| ETF | 총보수(연) | 비고 |
|---|---|---|
| PLUS K방산 (구 ARIRANG K-방산Fn) | 0.45% | 한화자산운용 공시 기준 (2023.01 상장 시점 자료) |
| KODEX K방산TOP10 | 운용사 공시 페이지 확인 필요 | 삼성자산운용 KODEX 홈페이지에서 최신 총보수·TER 확인 권장 |
| TIGER K방산&우주 | 운용사 공시 페이지 확인 필요 | 미래에셋자산운용 TIGER ETF 홈페이지에서 최신 총보수·TER 확인 권장 |
| [참고] ITA (미국, iShares) | 0.38% | 직전 미국편 기준, 5종 중 두 번째로 낮은 총보수 |
KODEX·TIGER 두 상품은 이번 조사 시점에 총보수 수치를 공식 페이지에서 실시간으로 확인하지 못해 정확한 %를 임의로 적지 않았습니다. 매수 전 반드시 삼성자산운용 KODEX 방산TOP10 상품 페이지와 미래에셋 TIGER ETF 홈페이지에서 최신 총보수와 실부담비용을 직접 확인하시기 바랍니다. 총보수 차이는 크지 않아 보여도 장기 보유 시 복리로 누적되므로, 같은 방산 테마 안에서는 총보수가 낮은 상품이 장기 투자에 유리합니다.
핵심 — 구성종목 집중도 분석 (Top 5, 비중%)
KODEX K방산TOP10 (2026.01.02 기준)
| 순위 | 종목 | 비중 |
|---|---|---|
| 1 | 현대로템 | 20.06% |
| 2 | 한화에어로스페이스 | 19.49% |
| 3 | 한국항공우주 | 18.46% |
| 4 | 한화오션 | 18.01% |
| 5 | LIG넥스원 | 10.09% |
상위 5종목 비중 합계가 약 86%를 넘어 4종 가운데서도 가장 압축된 구조입니다. 방산 대장주 위주 압축 투자를 원하는 투자자에게 적합하지만, 개별 종목 리스크에 취약합니다.
PLUS K방산 — 구 ARIRANG K-방산Fn (2026.01.02 기준)
| 순위 | 종목 | 비중 |
|---|---|---|
| 1 | 현대로템 | 20.13% |
| 2 | 한화에어로스페이스 | 19.51% |
| 3 | 한화오션 | 18.91% |
| 4 | 한국항공우주 | 16.01% |
| 5 | LIG넥스원 | 11.51% |
4종 ETF 중 상대적으로 가장 정석적인 분산 구조로, 특정 1~2개 종목으로의 쏠림이 크지 않다는 평가를 받고 있습니다.
TIGER K방산&우주 (2026.01.02 기준)
| 순위 | 종목 | 비중 |
|---|---|---|
| 1 | 한국항공우주 | 23.56% |
| 2 | 현대로템 | 18.71% |
| 3 | 한화에어로스페이스 | 18.55% |
| 4 | LIG넥스원 | 17.27% |
| 5 | 한화시스템 | 11.64% |
한국항공우주 비중이 23.56%로 4종 중 단일 종목 최대 비중을 보이며, 우주·첨단기술 테마 성격이 강해 변동성도 가장 큰 편입니다.
참고로 미국 ITA는 상위 10종목 집중도가 74.22%(GE Aerospace 단일 비중 21.49%)로, 국내 3종 ETF가 상위 5종목만으로 이미 85~90%를 채우는 것과 비교하면 오히려 ITA가 더 많은 종목(49개)에 걸쳐 분산돼 있다는 점이 흥미로운 차이입니다. 출처: 미국 방산·우주항공 ETF 완벽 정리 2026.
시점별 수익률 비교 (기준일: 2026년 1월 2일)
| ETF | 1개월 수익률 | 3개월 수익률 | 1년 수익률 |
|---|---|---|---|
| KODEX K방산TOP10 | +13.91% | -9.77% | 자료 미표시 |
| PLUS K방산 (구 ARIRANG) | +13.43% | -7.36% | +167.58% |
| TIGER K방산&우주 | +16.46% | -7.44% | +149.57% |
| [참고] 미국 ITA | – | – | +48.66% (2026년 YTD/1년, 3년 누적 +96.72%) |
3개월 수익률이 세 상품 모두 마이너스로, 2025년 말~2026년 초 방산주 밸류에이션 부담에 따른 단기 조정이 있었음을 보여줍니다. 반면 1년 수익률은 PLUS K방산 +167.58%, TIGER K방산&우주 +149.57%로 같은 기간 미국 ITA(+48.66%)를 크게 웃돌았습니다. 출처: moneynjoy 블로그(2026.01.02 기준), 하단 출처 링크 참고.
리스크 분석
- 정부 정책·수출 규제 리스크 — 방위산업은 정부 조달·수출 승인에 크게 의존하므로 정책 변화 시 실적 변동성이 큽니다.
- 밸류에이션 부담 — 2025~2026년 급등 이후 3개월 수익률이 세 ETF 모두 마이너스로 전환된 점은 단기 밸류에이션 조정 가능성을 시사합니다.
- 종목 집중 리스크 — 상위 5종목이 85~90%를 차지하는 압축 구조로, 한화에어로스페이스·한국항공우주 등 개별 종목의 실적·수주 이슈가 ETF 전체 수익률에 직접 영향을 줍니다.
- 지정학적 리스크 — 휴전·평화협정 등으로 지정학적 긴장이 완화되면 방산 수요 기대가 꺾이며 주가 조정 위험이 있습니다.
- 조선업 동반 노출 — KODEX·PLUS 두 상품은 한화오션(조선) 비중이 16~18%에 달해 순수 방산이 아닌 조선업 경기 사이클에도 함께 노출됩니다.
미국 ITA vs 국내 K-방산 ETF — 무엇이 다른가
직전 편 [US] 미국 방산·우주항공 ETF 완벽 정리 2026에서 다룬 ITA와 비교하면 다음과 같은 구조적 차이가 있습니다.
| 구분 | ITA (미국) | 국내 K-방산 ETF 3종 |
|---|---|---|
| 통화 | USD, 해외주식 계좌 필요 | KRW, 국내 정규장에서 원화 매수 |
| 총보수 | 0.38% | PLUS 0.45% (확인), KODEX·TIGER는 운용사 페이지 확인 필요 |
| 종목 수 / 집중도 | 49종목, 상위10 집중도 74.22% | 10종목 내외, 상위5 집중도 85~90% |
| 최근 1년 수익률 | +48.66% | PLUS +167.58%, TIGER +149.57% (2026.01 기준) |
| 세금 | 양도차익 250만원 초과분 22% 신고, 배당 15% 원천징수 | 국내 상장 ETF 매매차익 비과세(일반), 배당(분배금) 소득세 15.4% |
결론적으로 ITA는 방산·항공 대기업 49종목에 걸쳐 상대적으로 분산된 반면, 국내 3종 ETF는 한화에어로스페이스·한국항공우주·현대로템·LIG넥스원 등 소수 핵심 종목에 훨씬 집중된 구조입니다. 변동성은 더 크지만 최근 1년 수익률은 국내 ETF 쪽이 더 높게 나타났습니다.
결론 — 투자자 성향별 추천
- 방산 대장주 압축 투자를 원한다면 → KODEX K방산TOP10 (상위 5종목 약 86%, 가장 압축된 구조)
- 비교적 균형 잡힌 분산을 원한다면 → PLUS K방산 (구 ARIRANG, 총보수 0.45% 확인됨, 상대적으로 고른 비중)
- 우주·첨단기술까지 함께 보고 싶다면 → TIGER K방산&우주 (한국항공우주 비중 최대, 변동성도 가장 큼)
- 해외 대형 방산주까지 폭넓게 담고 싶다면 → 직전 편에서 다룬 미국 ITA를 해외주식 계좌로 병행 투자하는 방법도 고려할 만합니다.
FAQ
Q1. ARIRANG K-방산Fn과 PLUS K방산은 같은 상품인가요?
네. 한화자산운용의 ETF 브랜드가 ARIRANG에서 PLUS로 전환되면서 상품명이 PLUS K방산으로 바뀌었습니다. 기초지수(FnGuide K-방위산업 지수)와 운용사는 동일합니다.
Q2. 국내 방산 ETF 3종 중 총보수가 가장 저렴한 상품은 무엇인가요?
확인 가능한 자료 기준으로는 PLUS K방산이 연 0.45%로 공시되어 있습니다. KODEX K방산TOP10과 TIGER K방산&우주는 매수 전 각 운용사 공식 페이지에서 최신 총보수를 직접 확인하는 것을 권장합니다.
Q3. 미국 ITA와 국내 방산 ETF를 함께 투자해도 되나요?
가능합니다. 다만 두 그룹 모두 ‘방산’이라는 같은 산업 사이클에 노출되어 있어 분산 효과가 기대만큼 크지 않을 수 있습니다. 지정학적 리스크가 완화되는 국면에서는 두 그룹이 동반 조정을 받을 수 있다는 점을 감안해야 합니다.