【2026-05-29 首尔】 在李在明政府执政满一周年之际，2026年5月28日至29日韩国接连发布三项重大经济政策成果，分别覆盖资本市场、中小风险企业和食品产业三个核心领域。国民年金基金运用委员会5月28日在首尔政府办公大楼召开2026年第5次会议，决定将2026年国内股票目标比重由14.9%上调至20.8%。同日，中小风险企业部在麻浦区SVC首尔举行政府执政一周年记者恳谈会，韩星淑（한성숙）部长公布2025年中小企业出口1186亿美元（约合韩元118.6万亿元）、第一季度风险基金组建额4.4万亿韩元两项历史新高。次日5月29日，食品医药品安全处发布2025年食品产业生产实绩119万亿韩元，同比增长4.3%。三组数据共同构成”执政1周年”韩国经济叙事的三大核心支柱。
一、国民年金国内股票比重升至20.8%：意义与影响
韩国国民年金基金（NPS）是全球第三大公共养老金，资产规模约为1,200万亿韩元（约合8,700亿美元）。5月28日，国民年金基金运用委员会在首尔政府办公大楼召开2026年第5次会议，将2026年国内股票目标比重由14.9%上调至20.8%，提高5.9个百分点。新的目标比重将于6月底结束临时再平衡暂停后正式适用。委员会由保健福祉部部长郑银敬（정은경）主持。
委员会同时审议通过2027～2031年中期资产配置方案，至2031年末，国民年金资产构成将定为股票约55%、债券约30%、另类投资约15%。2027年具体目标比重为：国内股票20.8%、海外股票35.6%、国内债券21.8%、海外债券7.4%、另类投资14.3%。该方案在维持海外投资和另类投资扩张方向的同时，明确反映商法修订等国内股票市场的结构性变化。
为缓解市场冲击，委员会同步缩小了每日最大再平衡规模，并临时扩大战略性资产配置（SAA）允许范围，但具体范围出于市场公平和稳定性考虑不予公开。委员会将于2026年底重新评估该范围。郑银敬部长强调，本次决定旨在”守护国民养老资金，提升基金长期收益性和稳定性，同时通过有序再平衡缓解市场冲击“。
市场含义： 在1,200万亿韩元规模上提高5.9个百分点，名义上可释放近70万亿韩元的购买能力。实际增量买入会小于该数字，因为现行实际持仓已接近原14.9%目标。市场预期，6月末再平衡正常化后，KOSPI大型蓝筹股将获得稳定但持续的买盘支撑。
二、中小风险企业部”从保护到成长”：1186亿美元出口、4.4万亿风险基金
韩星淑部长在5月28日记者恳谈会上公布过去一年的核心成绩单。最受关注的数据是2025年中小企业出口1,186亿美元，创历史最高纪录。2026年第一季度再创新高，连续两年保持最高出口表现。这一成绩在美国对等关税冲击和中东冲突等外部压力下取得，尤其令人瞩目。
- 2025年中小企业出口1,186亿美元（创历史新高）。
- 2026年第一季度风险基金组建额4.4万亿韩元（单季度史上最高），投资额3.3万亿韩元（史上第二高）。
- 部长现场访问152次 → 23项政策措施 + 78项法律法规修订。
- “相生现金返还“项目1,564万市民参与。
- “全民创业项目”申请人数6.3万人，为政府公开招募活动史上最大规模。
- 全国19处初创一站式支援中心5个月内咨询量突破1万件。
- 计划未来五年组建1万亿韩元规模的”再挑战基金”。
韩部长指出，本届政府最大成果在于政策范式由”保护”明确转向”成长”。以830万家中小企业大数据为基础推进数据驱动型行政，韩式证据开示制度和付款金额联动制扩大是现场需求转化为制度的代表性案例。出口连续两年创新高的背后，K-美妆和在线渠道出口持续刷新纪录，弥补了传统制造业出口承压留下的空缺。
在地区均衡发展方面，引入非首都圈支援目标制和差别化支援制，并将大田、大邱、光州、蔚山四个拥有科学技术院的城市优先指定为2026年上半年的地区基地创业城市，2027年再追加6个城市。
三、食品产业生产实绩119万亿韩元（同比+4.3%）
食品医药品安全处于5月29日正式发布2025年食品产业生产实绩为119万亿韩元，同比增长4.3%。该规模约为韩国名义GDP（约2,400万亿韩元）的5%。虽然单产业规模小于半导体和汽车，但作为直接连接日常消费的内需产业，能维持4%以上的增长意义重大。同日还公布了2025年医药品品目更新状况，并查处了将原料猪油误导销售为食用猪油的7家网络虚假广告商家。
4.3%的增长由K-食品出口和国内高端家庭代餐（HMR）需求共同支撑。方便面、冷冻韩餐、K-零食等品类持续刷新出口纪录。需要指出的是，部分名义增长反映了原材料价格上涨（特别是谷物和食用油），因此实际增长率可能低于4.3%。但在关税扰动的一年中保持这种韧性已属难能可贵。食品安全信任与出口竞争力直接挂钩的逻辑，已在K-食品市场充分发挥作用。
四、三项发布的共同指向
三项发布同时释放资本市场稳定信号、中小风险增长引擎点火、内需产业信心恢复的三重信号。国民年金国内股票比重上调强化KOSPI的稳定基础；中小风险企业部1,186亿美元出口体现出口多元化的成果；食品产业119万亿韩元说明内需消费产业的自生力恢复。执政一周年的核心信息可以浓缩为”从保护到成长“。
五、未来6个月关键观察点
- 6月底：国民年金SAA再平衡正常化启动 — KOSPI大型股需求侧影响。
- 第三季度：中小风险企业部”中小企业成长平台”正式上线。
- 下半年：大田、大邱、光州、蔚山地区基地创业城市初见成效。
- 2026年底：国民年金SAA允许范围重新评估。
- 2027年：再挑战基金（5年1万亿韩元规模）正式启动。
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